Investig.com – Jefferies, yakın zamandaki bir notta biyofarmasötik şirketi UCB’yi “al” tavsiyesinden “düşük performans” tavsiyesine düşürdü. Bunun nedeni olarak şirketin önemli immünoloji ilacı Bimzelx’in büyüme momentumunun yavaşlamasını ve 2026’dan itibaren konsensüs satış tahminlerinde %10-%15 düşüş öngörüsünü gösterdi.
Brüksel merkezli şirketin hisse senetleri 04.27 ET (08.27 GMT) itibarıyla %2,5 düşüşteydi.
Bu düşüş, sedef hastalığı ve hidradenitis suppurativa tedavisinde kullanılan Bimzelx’in ABD’deki birim büyümesindeki yavaşlamayı takip ediyor.
Jefferies şöyle dedi: “Birim kalem büyümesi haftalık bazda yavaşladı, bu da ’başlangıç yükleme dozları toplam hacimlerin daha küçük bir payını oluşturdukça’ altta yatan talebin zayıfladığını gösteriyor.”
Analistler, Bimzelx’in UCB’nin 2030 konsensüs gelirinin yaklaşık %50’sini oluşturması beklendiğinden, “yakın vadede yükselişlerin olası olmadığını” belirtti.
Aracı kurum ayrıca, genişletilmiş pazar erişimine rağmen yeni tedavi başlangıçlarının plato yaptığını, bu da artan talebin sınırlı olduğunu gösterdiğini belirtti.
Jefferies şunları söyledi: “Bu trend, program katkılarına daha düşük erişimi, daha sıkı ödeyici kontrolünü veya toplu hastaların tükenmesini yansıtabilir” ve yavaşlamanın “birkaç haftadır mevcut olduğunu” belirtti.
Jefferies artık 2026 gelirini 8,18 milyar Avro ve FAVÖK’ü 2,75 milyar Avro olarak tahmin ediyor, bu da 8,32 milyar Avro ve 2,84 milyar Avro olan konsensüs tahminlerinin altında.
Aracı kurum, 246,40 Avro olan önceki günün kapanışından %14 düşüşü temsil eden 212 Avro hedef fiyat belirledi.
Jefferies, 2025 için 7,40 milyar Avro gelir ve 2,25 milyar Avro FAVÖK bekliyor, bu da önceki tahminlerden yaklaşık %3 düşük.
Fiyatlandırma riskleri de düşüşte etkili oldu. Aracı kurum şöyle dedi: “Bimzelx, hasta başına ABD’de Avrupa’ya göre çok daha pahalı (6 kat fark)” ve Medicaid, hasta tabanının yaklaşık %27’sini oluştururken, sektör genelinde bu oran yaklaşık %10.
Jefferies, potansiyel “En Çok Tercih Edilen Ülke” ilaç fiyatlandırma kurallarının UCB’yi rakiplerinden daha fazla baskı altına alabileceği konusunda uyardı.
Analistler artık 2032 yılına kadar Bimzelx satışlarını 6,3 milyar Avro olarak modelliyor, bu da 7 milyar Avro olan konsensüsün %10 altında. Bunun nedeni olarak daha zayıf birim trendlerini ve beklenenden daha küçük hidradenitis suppurativa pazarını gösteriyorlar.
Analistler şöyle dedi: “Sedef hastalığında çok güçlü bir lansmandan sonra, ABD’deki reçete büyümesi istikrar kazanmış görünüyor” ve Jefferies’in “2026’daki yüksek tahminlere yönelik aşağı yönlü risk gördüğünü” ekledi.
