Avrupa 3. çeyrek öngörüsü: Sağlam makro ortam ve azalan döviz baskısı iyi bir sezona işaret ediyor
Investing.com — Avrupa’nın üçüncü çeyrek kazanç sezonu, LVMH ve ASML’nin güçlü sonuçlarıyla sağlam bir başlangıç yaptı. Stoxx 600 şirketlerinin yaklaşık dörtte biri gelecek haftaya kadar sonuçlarını açıklayacak.
Konsensus tahminleri, satışlarda yıllık bazda %1’lik bir düşüşe ve hisse başına kazançta benzer bir gerilemeye işaret ediyor. Kâr marjlarının ise sabit kalması bekleniyor.
Finansal sektörün kazançlara en büyük desteği sağlaması beklenirken, Kamu Hizmetleri ve Enerji sektörlerindeki zayıflık bu etkiyi dengeleyecek.
Bank of America’ya göre, Finansal ve Kaynak sektörleri hariç döngüsel sektörlerin %2’lik daha küçük bir kazanç daralması göstermesi öngörülüyor. Bu oran, önceki çeyrekteki %8’lik düşüşe kıyasla iyileşme gösteriyor.
BofA stratejistleri şöyle diyor: “Sağlam makro ortam ve azalan döviz kuru baskıları iyi bir sezona işaret ediyor.” Euro bölgesi ekonomik sürprizleri ikinci çeyreğe kıyasla olumluya dönmüş durumda.
Bu değişim ve euro güçlenmesinden kaynaklanan daha yumuşak baskı, beklentileri aşan şirketlerin oranını %55’e doğru yükseltecek. Bu oran, 2. çeyrekte görülen ortalamanın altındaki başarı oranının üzerinde olacak.
Döngüsel sektörler, 2. çeyrekte kötü performans gösterdikten sonra daha iyi bir kazanç sürprizi profili için konumlanmış görünüyor. Finansal sektörün güçlü başarı ivmesini sürdürmesi bekleniyor. Temel kaynaklar sektörü de emtia fiyatlarının çeyrek boyunca toparlanmasıyla iyileşme gösterebilir.
Stratejistlere göre, 3. çeyrek sonuçları 2025 kazanç beklentilerinde büyük revizyonlara yol açmayacak. Gelecek yıl için konsensus HBK tahminleri, euro güçlenmesi ve küresel mal talebine maruz kalan sektörlerdeki keskin düşüşler nedeniyle Nisan’dan bu yana %7 oranında azaltıldı.
Otomotiv ve diğer döngüsel mal üreticileri, kısmen gümrük vergisi endişeleriyle bağlantılı olarak önemli kesintiler gördü.
Buna rağmen, 2026’da toparlanma beklentileri güçlendi. Konsensus şu anda %12,5’lik HBK büyümesi öngörüyor. Bu oran, Covid sonrası toparlanma hariç tutulduğunda, 2010’dan bu yana en güçlü yükselişlerden biri olacak.
Stratejistler şunları belirtti: “3. çeyrek kazanç sezonunu aşağı yönlü revizyonlar için bir katalizör olarak görmüyoruz. Ancak ekonomistlerimizin projeksiyonlarıyla uyumlu olarak, önümüzdeki aylarda küresel büyümenin zayıflayacağı yönündeki beklentilerimiz doğrultusunda, gelecek yılın 2. çeyreğine kadar Stoxx 600’ün 12 aylık ileriye dönük HBK’sında %7’lik bir düşüş öngörüyoruz.”
Notun devamında şöyle deniyor: “Olumlu makro sürprizler aynı zamanda finansal sektörün HBK başarı oranının güçlü seviyelerde kalacağını gösteriyor.” Ayrıca, azalan döviz kuru etkilerinin yılın başlarında görülen önemli bir zorluğu hafifletmesi bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
